作者：梅蘭妮·伯頓和斯科特·默多克
墨爾本（路透社） – 必和必拓集團（NYSE：）追逐競爭對手礦業公司英美資源集團（JO：）的選擇包括提高其427 億美元的收購要約、提出敵意收購或在臨近5 月22 日最後期限時暫時放棄提出具有約束力的要約。
在必和必拓權衡下一步行動之際，執行長麥克亨利(Mike Henry)和他的團隊一直在邁阿密和其他地方舉行的投資者會議間隙向投資者闡述這筆大型交易的理由，其中很大一部分投資者也持有英美資源集團的股票。
晨星公司表示：「現階段，我認為必和必拓有責任在未來一周內努力說服英美資源集團的機構股東，讓他們相信值得向他們的董事會施壓，要求其與必和必拓接觸，如果發生這種情況，可能會提出更高的報價。
英美資源集團董事會已經駁回了必和必拓的兩項全股票提案，認為其不充分且難以執行，並於週二公佈了分拆計劃，以專注於能源過渡金屬，同時分拆或出售利潤較低的煤炭、鎳、鑽石和白金業務。
該計劃得到了英美資源集團投資者的溫和支持，他們表示該計劃提供了一項策略，但缺乏細節。
除了英美資源集團保留其南非鐵礦石資產並出售其澳洲煤礦外，其收購目標也與必和必拓自己的計畫類似。
「在我看來，他們（英美資源集團）需要證明為什麼手中的鳥並不比叢林中的兩隻鳥更好，」翠貝卡投資合夥公司的英美資源投資者托德·沃倫（Todd Warren）表示。
一位排名前25 位的Anglo 投資者表示，該公司的重組提議沒有什麼令人信服的地方，導致該公司股價週二收盤下跌3.2%，至26.195 英鎊，低於必和必拓每股約27.53 英鎊的最新報價。
「英美資源集團管理層需要推動股價上漲。額外上漲 10%。然後等待嘉能可 (OTC:)，」由於此事敏感性而拒絕透露姓名的投資者表示。
根據路透社本月報道，瑞士大宗商品集團嘉能可正在研究對英美資源集團的可能競購。
摩根大通分析師林登·費根(Lyndon Fagan)在周二英美資源集團宣布重組之前發布的一份報告中寫道：“我們仍然認為，闖入者風險仍然很高。”
力拓（NYSE：）執行長雅各布·施陶霍姆（Jakob Stausholm）週二表示，他的公司並不害怕併購，但它擁有強大的有機成長選擇。
必和必拓、英美資源集團、嘉能可和力拓週三拒絕置評。
必和必拓的選擇
根據英國規定，必和必拓還有一週時間對英美資源集團提出具有約束力的收購要約，否則將被迫放棄至少六個月的時間。
為了證明收購的理由，必和必拓指出其成功分拆了 南32 根據亨利在邁阿密演講的幻燈片，該公司於 2022 年將其石油業務分拆給伍德賽德能源公司 (OTC:)，並出售煤炭資產，這些都證明了它是更安全的選擇。
英美資源集團管理層沒有貫徹 2016 年「新英美資源集團」的願景，即將礦商的結構簡化為鑽石、鉑族金屬和銅的核心投資組合，該公司也指出了執行風險。
對必和必拓來說，採取敵對態度並直接向英美資源集團股東提出要約並不新鮮，該公司曾在2007年以1400億美元的全股收購競爭對手力拓（Rio Tinto），但沒有成功。 2010年，該公司還以390億美元惡意收購加拿大鉀肥公司，但遭到加拿大政府阻止。
但兩位知情人士表示，必和必拓不會採取這種做法，因為它需要英美資源集團管理層的參與，以清除南非的監管障礙，並幫助其為股東釋放最大價值。 他們補充說，必和必拓還需要商定的盡職調查期來檢查英美資源集團的帳簿。
必和必拓也告訴投資者，作為交易條件，它不會放棄要求英美資源集團分拆南非企業 Kumba 和英美鉑業公司的要求。 一位知情人士表示，以英美資源集團已經拒絕的價格進行具有約束力的收購將迫使必和必拓收購整個公司，但該公司不準備這麼做。
這縮小了必和必拓透過修改投標來提高股比、增加一些現金或兩者相結合的選擇範圍。
它也可能決定放棄，就像斯特拉塔（後來被嘉能可收購）那樣，放棄了一項價值 960 億美元的同等合併提議，但該合併在 2009 年被英美資源集團董事會拒絕。
一位投資者表示，必和必拓已告訴投資者，英美資源集團並不是一項成敗的交易，可能需要時間重新評估，隨著必和必拓股價的上漲，這一前景日益被消化。
必和必拓股價週三上漲 2.6%。
該投資者補充說，一旦英美資源集團進行更多重組，必和必拓可能會稍後回歸，但需要以更高的價格進行。