網路上充斥著宣稱「幾乎所有關於投資的看法都是錯誤的」的資源。 然而，旨在透過揭示「你認為自己對自己的了解很多是不準確的」來幫助你成為更好的投資者的人要少得多。 我將開始撰寫有關投資心理學的新系列文章，我將帶您了解我們所遭受的最大心理缺陷，這些缺陷導致我們在投資中犯下愚蠢的錯誤。 本系列是 Safal Niveshak 和 DSP 共同基金聯合投資者教育計畫的一部分。
為什麼啊為什麼人類這麼難教，卻這麼容易欺騙。
~ Dio Chrysostom（希臘哲學家和演說家，公元 2 世紀）
一旦你的智商超過25，投資的成功就不再與智商相關了。
〜沃倫·巴菲特
1944 年，安妮·沙伊伯(Anne Scheiber) 從美國國稅局低級審計員的工作退休時，年僅51 歲。 她的年薪從未超過4,000 美元，儘管她是一名模範工人，但她從未獲得過任何報酬。 也許，因為她是女性和猶太人，在那段時期，西方勞動市場普遍受到歧視。
根據她的遺囑執行人本傑明·克拉克(Benjamin Clark) 的說法，沙伊伯在1944 年退休時就已經將她的小額積蓄投資於股票市場，並以約21,000 美元的投資組合開始了退休後的生活。 經通貨膨脹調整後，以今天的貨幣計算約為 297,000 美元。 在美國退休並不是一筆大數目。
然而，與大多數人不同的是，安妮的故事並沒有隨著她 51 歲帶著 21,000 美元退休而結束。 這就是我們大多數人都在尋找的，對嗎？ 一隻夠好的小貓，足以讓我們掛上鞋子和西裝，退休後過著幸福、平靜的生活嗎？
但安妮的故事又持續了 50 多年，直到 1995 年，她去世，享年略高於 101 歲。 這相當於今天的 3600 萬美元。
現在，如果您對這個數字感到驚嘆，請注意，安妮用 21,000 美元創造了這 2200 萬美元，投資回報率僅為 14.6%。 這幾乎是美國標準普爾 500 指數同期 7.5% 年報酬率的兩倍。
那麼，安妮是如何做到的呢？ 她是超級投資家嗎？
在我分享是什麼幫助安妮創造瞭如此巨大的財富之前，讓我先給大家講一下巴西企業集團 EBX 集團創始人兼前董事長埃克·巴蒂斯塔 (Eike Batista) 的故事。
2012年初，巴蒂斯塔的淨資產達350億美元，位居全球第七富豪，巴西首富。 他公開吹噓自己將在2015年超越墨西哥億萬富翁卡洛斯·斯利姆成為世界首富。
但到了 2014 年初，由於債務和公司股價下跌，他的淨資產暴跌至負數。 一些著名的商業雜誌將他列為有史以來最快的財富破壞者之一。
巴蒂斯塔後來因受賄等腐敗指控被定罪，被判處30年監禁。
摩根豪塞爾在他的精彩著作《投資心理學》中寫道，當談到金錢時， 你的行為方式 比 你知道什麼。
安妮並不是一個超級投資者。 她擁有極高的儲蓄率，並將其全部投資於多元化的優質股票籃子中，並讓複利不間斷地運作了51年。 簡單來說，她在長達五十年的時間裡，很好地運用了自己的財富，最終成為了百萬富翁。
與此相反，曾經被認為是世界領先企業主之一的艾克對其和他的利益相關者的財富進行了不當行為，並毀掉了數十億美元。
你是你自己最大的敵人
被稱為價值投資之父的本·格雷厄姆（Ben Graham）表示：“投資者的主要問題——甚至是他最大的敵人——很可能是他自己。”
另一位傳奇投資者塞斯·卡拉曼（Seth Klarman）在他的《安全邊際》一書中寫道：「如果星際訪客登陸地球並檢查我們金融市場的運作和金融市場參與者的行為，他們無疑會質疑地球居民的智力。
如果有一句話是我經常對自己大喊大叫的，尤其是當涉及到我在金錢和投資方面的行為時，那就是——“我怎麼會如此愚蠢、如此瘋狂？”
事實上，我相信如果你從來沒有對自己吼過這句話，那你就不是個投資人。 畢竟，儘管投資涉及數學和數字運算，但它是一個充滿許多不良行為的旅程，這些行為會導致我們犯下錯誤，讓我們認為自己很愚蠢——我們自己最大的敵人。
但這是為什麼呢？ 為什麼我們會遇到行為問題或偏見，為我們的投資帶來挑戰？
答案在於我們的大腦隨著時間的推移而緩慢進化。 演化需要很長的時間，所以我們的大腦已經很好地適應了15萬年前非洲大草原的環境。 然而，它們不太適應300年前的工業時代，更不適應我們今天所處的資訊時代。
我們的祖先面臨著一個充滿直接身體威脅和生存挑戰的世界。 他們的大腦發育得能夠對危險做出快速反應、尋找食物和尋找庇護所。 這些本能在嚴酷、不可預測的環境中對他們很有幫助。
快轉到今天，我們發現自己面臨的威脅不是劍齒虎，而是市場波動和金融不確定性。 幫助我們祖先生存的神經迴路現在使我們在投資方面容易產生某些偏見和非理性行為，因為投資是在不確定性下做出決策。
我們現在容易產生各種各樣的情緒，這會嚴重影響我們的決策過程。 有時，這些情緒會導致我們做出違背我們最大利益的非理性選擇。
例如，恐懼情緒會讓我們癱瘓，讓我們在承擔必要的風險時猶豫不決，或者迫使我們在出現麻煩的第一個跡象時過早地出售資產。
另一方面，貪婪會促使我們承擔過度的風險，常常導致重大損失。
然後，看到別人在我們沒有成功的地方取得了成功，就會激發我們的嫉妒感，這可能會促使我們做出衝動的決定，試圖「迎頭趕上」。
充滿希望，雖然它可以讓我們在困難時期繼續投資，但它也會影響我們的判斷，導致我們持有失敗的投資的時間超過我們應該持有的時間。
最後，當市場繁榮時，興奮情緒可能會佔上風，導致我們忽視風險並做出過於樂觀的投資決策。
如果這還不是全部，而且這些情緒在個人層面造成的非理性還不夠，那麼它們也會在短期內推動市場趨勢。 事實上，市場泡沫和崩盤往往是集體情緒反應的結果。
這就是這篇關於投資心理學的系列文章的用武之地。
在接下來的幾個月裡，我將帶您了解我們身為投資人容易犯的最大心理錯誤，以及如何最大限度地減少這些錯誤。
注意，我這裡不是說消除錯誤，而只是最小化。 這是因為，正如我之前提到的，我們的大腦已經進化了數百萬年，它們的行為和反應方式不能只透過了解它們的缺陷來改變。 因此，盡量減少我們的不良行為是我們減少作為投資者所犯的愚蠢錯誤的最佳希望。
網路上充斥著各種資源，這些資源宣稱您所相信的有關投資的一切幾乎都是錯誤的。 然而，很少人會透過揭露你認為自己對自己的了解是不準確的來幫助你成為更好的投資人。
這就是我在本系列中嘗試做的事情——與您分享見解，幫助您了解投資之旅中最大的敵人——您自己——以及如何學會更好地應對它。
係好安全帶。
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