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想像一下，您被告知一個企業的投資機會。 這些數字從各個角度看起來都很棒。 高利潤率、快速成長、卓越的財務比率（如高股本回報率、低債務/股本和利息覆蓋率等）。該公司由富有魅力的創始人領導，講述著引人入勝且令人信服的商業成功故事。
您對這個機會感到興奮，並準備支付比同行業其他企業更高的溢價。
然而，有一天，人們在公司治理實務中發現了一些令人不安的危險訊號。 股票崩盤了。
鑑於該股票現在的估值倍數（PE/PB 等）與幾週前相比要低得多，您是否認為這是一個買入機會？
您可能會忍不住這麼做。 然而，對於有明顯公司治理問題的公司來說，最大的問題是你不能再依賴財務數據的準確性。 這一切都可能只是虛構的，只是為了呈現美好的畫面而設計的。
例如，根據現有的財務數據，定價為 200 倍市盈率的股票在經過 50% 修正後現在可以以 100 倍市盈率提供，但如果市盈率本身膨脹 100%，則該股票仍將以 200 倍市盈率提供。實際收益。
認識到突出的公司治理問題而被扼殺的基本方面是對會計實踐的信任。 一旦信任被打破，與業內其他參與者相比，這些股票的估值就會開始更低（如果企業能夠生存）。
歷史上有無數例子表明，糟糕的公司治理摧毀了巨額財富。
就我個人而言，在開始分析財務數據之前，我會過濾掉公司治理較差的公司，否則，我只是在分析虛構的故事。
你可能會說，許多公司在印度都有公司治理問題，那就沒有什麼好投資的了。 我同意。 然而，程度和意圖很重要。 一些不良行為的發生是出於在系統中操作的強制。 其他做法只是為了博弈系統或故意越軌以賺快錢。 人們需要了解動機。
「一般來說，你會在一個人身上尋找三件事，」華倫巴菲特說。 「智慧、精力和正直。 如果他們沒有最後一個，就不用理會前兩個。”
記住這些至理名言，您就很少會犯錯誤，因為僱用了錯誤的人員並投資於管理不道德的公司，這可能會花費您大量的血汗錢。
最初發佈於 LinkedIn: www.linkedin.com/sumitduseja
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